Qué es el PER de una acción y cómo leerlo
El PER (Price to Earnings, precio entre beneficio) mide cuántos euros pagas por cada euro de beneficio anual de una empresa. Es el ratio más famoso para valorar acciones, y también el más malinterpretado. Bien entendido, es una brújula; mal usado, una trampa.
Qué mide exactamente
Si una acción cuesta 100€ y la empresa gana 5€ por acción al año, su PER es 20 (100 ÷ 5). Se lee como "los inversores pagan 20 veces el beneficio anual". Otra forma de verlo: a ese ritmo de beneficios, tardarías 20 años en recuperar lo pagado. Cuanto más alto el PER, más caro estás pagando cada euro de beneficio.
PER alto vs bajo
Un PER alto (ej. 40) significa que el mercado espera mucho crecimiento futuro: paga caro hoy esperando beneficios mayores mañana. Un PER bajo (ej. 8) puede significar que la acción está barata... o que el mercado desconfía de su futuro. El número por sí solo no dice si es buena o mala compra.
El contexto lo es todo
Un PER solo tiene sentido comparado: con el de su propio sector, con su media histórica, y con su crecimiento. Un PER de 30 puede ser barato en una tecnológica que dobla beneficios cada año, y carísimo en un banco que apenas crece. Comparar el PER de empresas de sectores distintos es un error clásico.
La trampa del PER bajo
Ver un PER de 5 y pensar "¡qué barata!" es peligroso. A veces está bajo porque el mercado anticipa que sus beneficios van a caer (una empresa en declive). El PER usa el beneficio pasado; si el futuro es peor, ese PER "barato" es un espejismo. Barato y en declive no es una oportunidad, es una trampa de valor.
Qué significa para ti
El PER es un punto de partida, no una conclusión. Úsalo para hacerte preguntas ("¿por qué esta cotiza a 40 y su competidora a 15?"), no para decidir por sí solo. Y compáralo siempre dentro del mismo sector y con el crecimiento de la empresa.
Por dónde empezar
Coge una empresa que conozcas, mira su PER (está en cualquier web financiera) y compáralo con el de dos competidoras del mismo sector. Esa comparación te enseñará más sobre valoración que memorizar qué número es "alto" o "bajo".